银行理财“量”“价”齐受压 分级发布遭禁止

对银行来说，银监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》莫过于是一场较重的劫难。银行理财各方面的“量”“价”齐受压，监管趋严造成银行理财增速进一步放缓以及分级发布更是遭禁止。

根据中金公司估计，目前我国的银行理财产品余额约为25.4万亿元，比2015年初增长约10万亿元，增幅为70%；6月末理财产品余额与5月末基本持平，较今年初增长约8%。

中银国际分析师袁琳指出:“如果新规在短时间内执行，那么理财产品的销售额增速势必会受到冲击。首先，非标资产投资增速将放缓，因为信托公司通道受到更严格监管要求，这将在一定程度上限制银行资金的投放。

第二，虽然实际发行中理财产品分级的情况非常少，但对部分相关产品的限制，可能会对需求产生一定负面影响。因此，投资非标资产和非上市股权的理财产品占比将受限制，将导致这类理财产品增速放缓。

第三，理财产品用于购买权益类资产的数量可能短期内会受影响，这主要是证监会将对股权资管计划的杠杆和增发项目使用资管计划等采取严格限制，这将影响权益类理财产品的增速。”袁琳表示，“至于银行理财资金不能投资股票，由于存在机构、私人银行和高净值客户的例外处理，我们认为对银行而言，投资股票的资金来源基本没有影响。”

收益比较优势下降，理财产品收益率和1年期基准存款利率之间仍存在较大差距。不过，随着理财产品收益率下降速度大于存款利率降速，两者间的差距已有所收窄。业内人士称，理财产品越来越明显的呈现批发性质，可能是收益率下降的一个原因。

在计提风险准备金的要求说明在当前局面下，监管层对于理财还是持有维持刚性兑付的态度，避免无法兑付的可能的发生。而引导产品结构变化，说明未来打破理财刚性兑付还是势在必行的一件事。