万能险风险可控 呈现全新产品策略

同样是投资型保险，投资连结险在资本市场始终疲软无力的拖累下几乎没有了声音，但自2015年底开始，由于“万能险+激进投资”的“资产驱动负债”发展模式可能带来流动性强，保监会也呈现全新产品策略，对于万能险的监管逐步趋紧，风险可控。

随着2015年下半年中小保险公司投资端和负债端的激进举措，保监会对于万能险的监管逐步趋紧，万能险成为重点监管领域。2015年11月开始，以万能险为主的保险资金争相举牌上市公司，引发社会广泛关注。保监会统计，截至2015年末，共有10家保险公司累计举牌36家上市公司股票，投资余额为3650.5亿元，占保险资金运用余额的3.3%。

从持股方式由分散向集中的转变，最直接的原因是这种方式能减缓公司偿付能力的大幅波动，减轻资本的压力。按照会计核算准则，持股比例达到5%且派驻董事时，保险公司股票投资的记账方式可由公允价值法转为权益法，这就可以缓解股价剧烈波动对保险公司财务报表和偿付能力的影响。

保监会指出，保险业发展原则“一是保险应该以风险保障和长期储蓄类业务为主，短期理财类业务为辅；二是保险资金运用应以固定收益类或类固定收益类业务为主，股权、股票、基金等非类固定收益业务为辅；三是股权投资应以财务投资为主，以战略投资为辅”。在上述发展原则下，万能险不会成为保险业发展的主流方向，但是能够在保险产品多样化的趋势下，在某些特定领域得到充分的发展。其中附加万能险的发展空间较大。

这种模式对于主险销售的促进作用明显，且自身风险可控，已经得到国寿、太保、泰康等公司的广泛应用，预计未来发展空间较大。另外，保障型期交万能险也存在一定的发展空间。