债券牛市延续 攻防策略很重要

鉴于当前国内外经济基本面局面短期内得以改善，国内的货币政策方向的判断应更加关注汇率波动以及资金面的变化，人民币汇率短期内企稳回升。虽然债券市场在今年上半年做出了一番整顿，但并不会改变债券市场的牛市趋势，所以攻防策略很重要。

业内人士强调，作为财通资管旗下的首只公募基金，本只产品将以绝对收益为目标，旨在力争获取债市平均收益的基础上，把握权益投资机遇，实现组合风险与收益的最佳平衡。据悉，财通资管积极收益债券型基金已于7月1日起通过工商银行、财通证券等各大渠道发售。

业内人士指出，债券类产品也与如今的市场环境比较契合，越来越多的投资者已不再过度追求高收益，而是将收益的稳健和可持续性放在了首位。“我也希望能够借本只产品将券商资管的绝对收益理念引入到公募基金”。

对于今年下半年的债券市场投资，专家认为，经济增长L型的判断，加之短期通缩仍然占上风，无风险利率仍处于下降趋势等因素，使得债市在局部违约背景下，多元化投资机会反而显现。具体操作上，吴土金拟将采取“攻防兼备”的投资策略，“防守”主要靠质地较佳的城投债和利率品种，力争在保持组合流动性的前提下获取适度的债市收益；而“进攻”则靠精选质地优良而被错杀的信用债，以及行情较为明确时的权益仓位。

据业内人士介绍，正在发行的财通资管积极收益债券型基金是一只二级债基，其中有最多20%的仓位可投资于股票市场。谈及权益类资产的配置思路，会以择时和择板块并重，力争实现业绩增强。